Signature Bank、ステーブルコインはSilvergate Exchange Networkの終焉から恩恵を受けるかもしれない

仮想通貨でもなく、ネットワークでもなかった。しかし、シルバーゲート銀行の「Silvergate Exchange Network」、略してSENと呼ばれるプログラムは、大口投資家と仮想通貨取引所間のオフブロックチェーン送金を促進する舞台裏で重要な役割を担っていました。

現在、このネットワークは閉鎖されています。先週、銀行の親会社であるSilvergate Capital Corp.が、「継続企業」としての継続能力に疑問があり、証券規制当局への年次報告書の提出が遅れることを認めて閉鎖しました。発表前から、仮想通貨会社Coinbase、Gemini、Paxos、Circle、Galaxy Digital、Cboe Digital、Bitstampを含むSENの主要ユーザーは、警戒が必要だとして、すでに脱落していました。

仮想通貨取引所のクラーケンは、火曜日に「シルバーゲートとの関係を解消する」とツイートし、「顧客と営業キャッシュが安全かつ確実である」ことを保証するための措置を講じています。

SENがすぐに再開される明確な見通しがないため、アナリストや業界の専門家は、ネットワークが新生仮想通貨市場インフラの中核部分として本当に価値があったのか、他のブロックチェーン企業や従来の銀行でさえ、その穴を埋めるために介入する可能性があるのかを推定しようとしています。

CoinDeskとGenesis Tradingの元調査責任者であるNoelle Acheson氏は、「SENの損失が今どの程度のダメージになるかを知るのは難しい」と述べています。「おそらく、かつての数分の一の低さだったと思われるので、当面の影響はそれほど大きくはないだろう。むしろ便利なサービスがなくなるのは残念なことです。」

Silvergateは2018年にSENを立ち上げ、2020年秋には取引量が1000億ドルに達するなど、プラットフォームの導入が顕著になっていました。米国を拠点とする主要な仮想通貨取引所のほとんどすべてがSilvergateのクライアントとなり、ネットワークを通じてお金を動かし始めた。

SENは、銀行が利用する資金移動サービスとして有名なSWIFT（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication）やFedwireのような銀行間ネットワークそのものではありませんでした。むしろ、仮想通貨に優しい銀行として知られてきたシルバーゲートの口座の集合体であり、相互に即座に送金することができるのだ。

つまり、機関投資家がシルバーゲートに口座を持っていれば、取引所にドルを送金する際、その取引所のシルバーゲートの口座に内部送金するだけで、簡単に送金できた。この機能は、24時間365日、いつでも利用可能だった。

もちろん、このSENビジネスは、仮想通貨会社にSilvergateへの預金を呼び込むためのマーケティングツールとしても機能した。

「仮想通貨の顧客にとっては、従来の銀行業務を仮想通貨の時間帯に引きずり込むという意味で、大きな利便性がありました」とアチェソン氏は言う。「平日の銀行営業時間を待つのではなく、仮想通貨市場の仕組みと同じように、24時間365日、不換紙幣を送金することができたのです」。

急成長の後に急減少

市場がピークに達した2021年第4四半期には、SENは2190億ドル以上の送金を処理するまでに成長し、930万ドルの収益を生み出していました。

デジタル資産価格が暴落し、業界が仮想通貨の冬に突入したため、今年の第4四半期にはそれぞれ1170億ドル、660万ドルの水準まで金額が減少したことは言うまでもない。

シルバーゲート・キャピタル（SI）がどうなるかはまだ不明だが、アナリストや専門家によると、現在閉鎖されているネットワークには複数の代替案があるという。

ニューヨークに拠点を置く別の仮想通貨フレンドリーな銀行であるSignature Bankは、2019年に開始されたSignetというプログラムを提供しており、ブロックチェーン技術を使ってリアルタイムの決済を可能にしています。これは、SENに代わる他の銀行で、取引所への米ドルの即時送金を可能にする唯一のものです – 現時点で。

仮想通貨銀行会社BCBグループのCEOであるOliver von Landsberg-Sadie氏は、CoinDesk月曜日のインタビューで、同社の決済プロセッサーは、SENが残した穴を埋めるために米ドル機能を追加する計画を加速していると述べた（現在、ユーロと英ポンドは扱っているがドルは取り扱っていない）。

「BCBとシルバーゲートの顧客は非常に重なっているため、SENによって立ち往生している人たちに何らかの継続性を持たせるために必要なことは何でもします」とLandsberg-Sadieは述べています。

ステーブルコイン

他のトレーダーは、サークルのUSDCやテザーのUSDTのような安定したコインを使用して迅速な取引を行うことに戻るだろう。ドルペッグトークンは通常、いわゆるデジタルレールの上を移動することが容易であるためである。

月曜日のKaikoのレポートでは、SENの「死」によって、「安定コインはトレーダーの間でさらにユビキタスになる可能性が高い」と述べています。

シルバーゲートが瀬戸際に立たされたことで、同機関は他の銀行によって、おそらく連邦預金保険公社（FDIC）の支援を受けながら買収されるかもしれない。そうなれば、買収した銀行はSENを再開させるか、そのまま眠らせておくか、どちらかを選ぶかもしれない。

オデオン・キャピタル・グループのチーフ・フィナンシャル・ストラテジスト、ディック・ボーブ氏は、「すでに仮想通貨市場で事業を展開している銀行でない限り、シルバーゲートが持っていたものをベースに仮想通貨ビジネスを立ち上げようとはしない可能性が高い」と述べた。

仮想通貨トレーダーにとって、この技術はゲームチェンジャーであり、伝統的な金融と仮想通貨エコシステムをつなぐ便利な架け橋であったようで、SENが閉鎖されたにもかかわらず、業界がそれを維持する方法を見出すには十分でした。

CoinRoutesのCEOであるDave Weisberger氏は、「この技術がどれほどユニークなものであるかはわからない」と述べた。「断言できるのは、それが提供した機能は今後も提供され続け、複数のソースによって提供されるということです。」

「違反行為に飛び込む準備ができている人は、他にもたくさんいる」と彼は言った。